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投资风向标:慢牛的味道!烯烃期货爬坡式上涨 后市空间多大?快看机构观点

期货admin2020-09-03 10:00:003A+A-
摘要 【投资风向标:慢牛的味道!烯烃期货爬坡式上涨 后市空间多大?快看机构观点】9月3日,烯烃期货窄幅震荡,不过,塑料期货近半个月呈短K慢涨走势,且塑料及PP均上破其区间震荡上沿。烯烃市场是否开启慢牛模式?后市还有上涨多少空间?

投资风向标:慢牛的味道!烯烃期货爬坡式上涨 后市空间多大?快看机构观点 期货 第1张

投资风向标:慢牛的味道!烯烃期货爬坡式上涨 后市空间多大?快看机构观点 期货 第2张

9月3日,烯烃期货窄幅震荡,不过,塑料期货近半个月呈短K慢涨走势,且塑料及PP均上破其区间震荡上沿。烯烃市场是否开启慢牛模式?后市还有上涨多少空间?且机构观点,经小编整理如下:

方正中期期货徐元强认为,目前低库存驱动力偏强,产业利润合理估值偏中性,宏观指引向上,外盘货预期到港量偏低。基本面均为利多。PE日线走势来看,冲高回落,遇到趋势压力位7720元/吨,月线走势来看,布林带中轨为7671元/吨,因此如果后市能够站稳月线级别的布林带中轨,有望开始新一轮的牛市行情。上涨趋势中逢5、10日线加仓买入为可选操作方式。PP投产压力较PE偏大,且进口量偏小,因此也可以多LL空PP进行套利

徐元强指出,PE进口货偏大,而PP国产偏多,8月底美国经历了飓风袭扰,开工负荷增加的势头有所放缓,虽然部分工厂开工,但截止9月1日,仍有超过380万吨的PE产能仍在关停中,关停产能在18%左右。同时有超过600万吨的乙烯产能、240万吨左右的丙烯产能仍在关停中,产能占比分别占美国国内相关总产能16%和11%。因此美国国内PE产量和开工负荷在9月将会下行,维持在70%-73%附近低位。目前美国国内聚乙烯价格在1000美元/吨,到中国市场套利窗口关闭。因此PE走强逻辑较强。

金联创塑料分析师王玉星表示,库存周期本质上是一种量价变化的过程。价格变化是经济增长过程中核心变量,一般来说价为量先,价格变化引起数量的变动,构成了周期波动。目前工业品处于去库周期,正是需求带动下的价格领先一步上涨,库存尚未跟上的现象。聚烯烃同样处于去库周期,价格上涨符合周期规律,但是略显偏弱,而通过下游周期分析可以看到下游塑料制品的去库强周期,这也是带动聚烯烃价格上涨的根本力量。

王玉星总结称,库存周期的力量按部就班的运转,目前看尚未出现拐头迹象。何况从小周期的运行规律上看,被动去库之后将是主动补库,价格可能会更加波折,但是总体上行之路依然,所谓“前途是光明的道路是曲折的”。从聚烯烃现货价格走势上看,PP较LLDPE更早的表现疲弱一点。从基本面上看PP的扩产更加迅速,进口依存度远低于PE。短期聚烯烃依旧震荡上行,从库存周期进一步延伸下去,考虑到被动去库已经运行四个月了,下一步很有可能进入主动补库,这也正赶上了聚烯烃的新扩产装置投产步伐,从而震荡上行过程中,回调幅度可能会大于上个周期。波折从来都是价格的最基本表现。

中信建投期货能源化工事业部张远亮分析认为, 在检修力度大幅减小,新产能投产预期以及传统淡季的背景下,国内聚烯烃石化库存持续去化,表明市场供需偏强,也是价格持续走高的主要原因。根据当前统计的新装置投放计划来看,9月投产较为集中,若装置试车计划进一步确认,则市场短期可能会受到一定打压。但装置投产初期,实际释放产量有限,建议关注市场成交或库存变化情况,若库存开始持续增加,则聚烯烃上方空间将受限,期价将有所回调。从近几个月市场表现来看,国内聚烯烃需求比较乐观,若市场成交持续偏好,则聚烯烃仍以偏强思路对待为主。

操作上,张远亮分析指出,L2101/ PP2101已有多单谨慎持有,未入场者暂且观望,等待新装置进一步投产动态,激进者暂以回调试多思路对待,下方支撑区间分别参考7000-7200和7500-7600。

隆众资讯分析师曹程程称,东区域高压产能有限,调拨量减少以及进口货物无法正常靠港的影响,华东区域供应偏紧,而需求方面目前开始进入旺季,需求量开始有所增加,整体来说供需失衡比较突出,因此导致了华东区域高压价格一路走高。

(文章来源:东方财富研究中心)

来源: 东方财富研究中心

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