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研报精选:棕油两次上攻6000暂败!M头能否形成?快看机构最新观点

期货admin09-07 15:422A+A-
摘要 【研报精选:棕油两次上攻6000暂败!M头能否形成?快看机构最新观点】9月7日,棕油主力合约跌0.95%,报5860元,此前两次上攻6000关口均告失败,日K线有走M头迹象,能否是一个成功的M头?

研报精选:棕油两次上攻6000暂败!M头能否形成?快看机构最新观点 期货

9月7日,棕油主力合约跌0.95%,报5860元,此前两次上攻6000关口均告失败,日K线有走M头迹象,能否是一个成功的M头?快看机构观点,经小编整理如下:

广发期货最新报告认为,9月棕榈油仍有季节性增产压力,美豆丰产格局确定,但中国油脂整体库存仍偏低,中秋、国庆油脂旺季将来临,油脂价格有季节性上涨需求,建议油脂轻仓多单持有。

上述机构报告中指出,棕榈油月度数据方面,马来西亚7月毛棕油产量181万吨,月环比下降4.14%;7月末库存170吨,月比下滑10.55%。因降雨影响生产,7月产量数据偏多。正常三季度棕榈油季节性增产,一般棕榈油价格面临调整压力。但上年印尼和马来干旱,棕榈油产量的恢复需要时间,而且印尼的产量还有下调的空间,棕榈油的库存仍处于非常低的水平,在三、四季度棕榈油价格仍然相对抗跌。

国投安信期货分析称,外盘美豆近期不断创新高,各咨询机构不断下调美豆单产预期,同时中国对美豆采购需求持续旺盛。本周六凌晨0点将公布9月美国农业部月度供需报告,市场预计美豆结转库存或大幅下调,预计新作库存将从上月6.1下调至4.65亿蒲。油脂方面,周边原油市场近期转弱,市场等待本周即将公布的马来8月MPOB报告,由于8月产地出口出现明显放缓,市场预估8月底马来棕榈油库存或增至180万吨附近。豆油方面,收储题材仍然支撑豆油相对棕榈油偏强。操作上,可继续持有豆粕多单,油脂多单建议减仓或改持豆棕价差扩大套利

华泰期货分析认为,国内三大油脂合计库存出现加速累库的趋势,但绝对库存水平较低仍是支持当前油脂价格的关键因素。后期三大油脂价格表现将出现分化,豆油最强,菜油其次,棕榈油表现相对弱势。国际成本抬升、国内收储和豆粕胀库会给豆油价格提供支撑,低库存但进口放松使得菜油价格表现次优,国外产地累库叠加消费回落将拖累棕榈价格。

弘业期货表示,美豆主产区天气不利于美豆单产,加上中国大量买入美豆,提振美豆涨。棕榈油方面,船运机构ITS数据显示8月1-31日出口量为1491422吨,较7月同期降幅13.14%。国内方面,随着豆油压榨量的上升及毛豆油到港卸货,豆油库存止降回升,8月28日豆油商业库存总量130.745万吨,库存较前一周增幅3.77%。进口大豆大量到港,大豆库存预计会快速上升。油厂开机率也稳步回升,豆油在9月份可能有供应压力。棕榈油库存也止降回升,截止8月28日,全国港口食用棕榈油总库35.54万吨,较前一周增幅幅4.2%。近期进口商的大量买入棕油船,后期库存预计会持续增加。目前国内菜油和棕榈油供应暂无压力,美豆进口成本增加,预计油脂短期内震荡偏强。但后期油脂库存压力的预期限制油脂上升空间。

国富期货分析称,展望未来,产量方面,继9月增产周期的末月,10月开始进入季节性减产周期,下半年的产量处于历史同期偏低区间,不过较2019年有所恢复。印度尼西亚去年的干旱情况比马来更为严重,因此对今年产量的影响体现也更为明显。综合来看,我们预计马来全年产量预计与去年持平,同比略减1.7%至1953万吨,印尼全年同比减产5%至4920万吨。出口方面,国际疫情形势依然严峻,尤其是棕榈油第一大需求国印度疫情恶化程度令人担忧,截至9月4日,印度新冠现存确诊人数逾83万。今年上半年,印度消费同比下滑30%,后续进口需求或难以大规模放量。中国的棕榈油港口库存仍处于历史偏低水平,随着餐饮业恢复消费乐观,未来4个月进口规模有望维持去年水平。总的来看,未来马来出口总量预计维持去年水平,但受上半年疫情影响拖累出口,全年产区出口料同降8%。印尼受产地减产影响,出口或不及去年同期。产区国内消费方面,印尼能源部下调后的生柴消费预期为830万千升,若8-12月印尼未掺混生物柴油月均国内消费超67万千升即可完成。目前市场还未有任何关于马来B20恢复执行的消息,若马来政府按此前的计划在9月重启B20,那么将提振工棕消费。食用消费随着疫情恢复将有所好转,马来印尼后续整体国内消费预计比较乐观。

综合考虑,国富期货表示,马来消费和出口预期较往年水平相当,四季度产量季节性下滑,继9月份库存持续攀升后,随后库存压力将有所释放。截止今年年末马来库存或降至203万吨。印尼未来4个月产量恢复至去年同期水平,消费受B30支撑,或从10月起进入去库阶段。

(文章来源:东方财富研究中心)

来源: 东方财富研究中心

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