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机构:郑糖仍然维持偏强思路

期货admin2020-09-17 16:48:003A+A-

机构:郑糖仍然维持偏强思路 期货

主要因国内8月宏观数据较好,7月份国内糖进口量低于预期,双节旺季需求提振下现货端表现偏强,糖厂售糖较好,陈糖持续消耗,新糖还未开始上市,糖厂新增工业库存续减,部分品牌白糖已经清库,另外糖内外盘价差持续修复,使得郑糖边蓄势边震荡上涨,近期郑糖在雷亚尔升值,原油反弹的利好下再创阶段性新高,但人民币持续升值,近日升值速度加快,糖进口利润震荡上涨,下榨季印度增产预期较强,巴西糖仍然维持较高产量,疫情对国内白糖需求仍有部分抑制作用,使得郑糖涨势受限。鉴于旺季需求的提振作用仍在,仍然维持震荡偏强思路。

8月国内社会消费品零售总额同比增幅由上月的负值转为正值,国内餐饮收入零售总额延续修复趋势,同比降幅进一步收窄。CPI环比继续增长,8月环比增0.4%,同比增2.4%。8月国内工业增加值同比增加5.6%,1-8月累计增速由1-7月的-0.4%转变为0.4%。8月社会融资规模增量为3.58万亿元,同比增加1.38万亿元,8月金融机构新增人民币款1.28万亿元,同比增加700亿元,8月末M2余额为213.68万亿元,同比增加10.4%。

7月国内白糖进口量为31万吨,环比减少10万吨,同比减少13万吨。1-7月我国累计进口糖155万吨,同比增加5万吨。7月我国进口糖浆7万吨,环比增加0.26万吨,同比增加6.09万吨。1-7月我国累计进口糖浆54.12万吨,同比增加49.51万吨,若以67%折算折合糖36.26万吨。

截至8月底南方四省甘蔗糖新增工业库存为128万吨,同比减少4.5万吨,其中广西省同比减少10.9万吨,北方甜菜陈糖新增工业库存虽然同比偏高,但8月降幅较大,截至8月底为同比增加3.03万吨。国内陈糖糖厂新增库存继续减少,目前处于低位水平,糖厂售货压力较小。

糖内外价差偏高仍然是郑糖较大的利空因素,人民币不断升值使得进口预期增加,更加不利郑糖涨幅,但综合来看,国内需求改善,进口威胁暂时较小,后续进口量是否达预期尚需验证,仍然维持偏强思路。

(文章来源:国元期货

来源: 国元期货

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