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橡胶:时移世易 处理已重于逻辑

期货admin2020-10-26 11:13:00620A+A-

橡胶:时移世易 处理已重于逻辑 期货

交割品减产的逻辑被市场广泛认可,而且盘面也对逻辑给予了充分的肯定。现在不少人思考的都是轻仓追多,回调加仓。然而,随着价格大涨,形势已经发生了改变,我们需要重新审视大涨的逻辑,思考交易风格的变化——继续坚定看多,还是转向随机应变。

其一,价格是否充分透支了逻辑。交割品减产幅度与价格涨幅之间,到底应该是什么样的数量关系?显然,这没法量化。即使做了充分地历史相似行情的对比,也无法得出确定的结论。毕竟除了主逻辑以外,不同的历史阶段其基本面背景往往都是不同的。所以,现在根本说不清楚价格是否充分透支了逻辑,上方空间大小变得模糊不清。但可以肯定的是,现在做多的风险肯定比之前大了很多。其二,要考虑逻辑的负反馈效应。价格上涨之后,虽然全乳胶产量提升难度较大,但是明年1月泰国割胶旺季来临后,高价还是会刺激泰国的产量,从而导致价格下跌。虽然未来的增产可能与1月合约的关系没那么紧密,但是市场心理预期一旦转向关注未来增产,也同样会对1月合约造成影响。

总结一下,暴涨的逻辑仍旧成立,但是价格是否完成了透支是未知的,高价的负反馈作用也不可忽视。所以,逻辑虽然还在,但是交易却不能再一根筋地坚定做多,交易需要更加灵活,更加依赖于交易技巧,而不是方向判断。这不是因为做多不可能赚到钱了,而是说潜在风险不同了。

研究与交易其中一项差别在于,研究关注的是当前行情的方向和空间,但是对交易来说,当前行情的方向并不重要,因为当下的交易能不能赚钱并不重要。做每一笔交易的时候,都需要有全局观,看着的是当前的行情,想着的都是未来30笔,甚至100笔交易的总体盈亏。只要用一致的理念,一致的方法做交易,总体上能盈利就够了。当前的交易只要不会大亏就可以,并不是一定要赚钱。所以,交易未必会完全按照研究得出的结论操作。

而且,面对同样的客观环境,合理的策略并不唯一。因为大家持仓成本不一样,盈利越大,越有底气长期持有。所以,对于当前沪胶的交易,并不存在统一的方案。总体来说,当前需要高度关注多头的意愿。从盘面来看,沪胶上涨速度很快,多头明显急于在短时间内推升价格。回顾历史可以发现,急涨能够转化为趋势型大涨的情况,是比较少见的。急涨行情无法让多头做足仓位,如果基本面真的支持趋势型持续地上涨,多头不会在短期内急于拉升价格。所以,不论逻辑有多强,只要多头意志不坚定,行情继续上涨的概率就会缩小。策略方面,短期之内继续追高,风险太大。但是,赌橡胶预期转向,开始布局空单,风险更大。对于前期有较大盈利的投资者来说,关注确保获取盈利的1/2或者2/3,之后以利润博利润。主动平仓有猜头的嫌疑,要理解平仓也有风险。对于高位进场的持仓来说,止损不宜过大。关注两方面的事情:其一,高位筑顶两周以上,出现筑顶形态,开始考虑是否布局空单;其二,高位持续横盘,并没有正常的向下回调,则转变思维,高位仍可继续关注看多方向。

(文章来源:中粮期货

来源: 中粮期货

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