天然橡胶价格持续创新高 下游需求复苏或维持涨势
天然橡胶价格“十一”长假后迎来一轮快速拉涨，单月涨幅迄今已超30%。10月28日，SHFE橡胶价格全天上涨5.99%，收于当日最高价16535元，创近3年新高。
天然橡胶涨价源自气候、疫情等因素导致的减产预期，业内普遍认为价格能否持续高企将与供应端密切相关。上海证券报记者近期采访下游企业时了解到，轮胎端需求稳步向好，且下游产业已有逐步共振的苗头，未来橡胶价格有望涨势依旧。
下游产业链需求向好
橡胶主要的应用端之一是轮胎行业，其成为下游产业链最先与胶价共振的行业。
除了乘用车，重卡对轮胎的需求占比也很高。重卡一度被认为是周期性产业，但市场需求场景的变化、用户群体的更迭，以及基建方面的新需求，致使其周期被大大拉长，重卡生产企业甚至有摆脱周期，踏入成长型企业圈层的势头。
中国重汽一名高管证实了这一点：“市场已开始给重卡产业打上弱周期化的标签，现阶段公司下游经销商需求十分旺盛，重卡供不应求。”该高管认为，重卡将长期处于景气周期，无疑对橡胶价格起到支撑作用。
中汽协数据显示，2020年9月重卡销量15.06万辆，同比增长80%。其中，作为重卡中市场规模最大的细分产品，牵引车当月销量7.53万辆，占重卡整体销量的50%，同比大增93%，高出重卡整体增幅13个百分点。受其影响，轮胎产量大增。根据国家统计局数据，中国9月橡胶轮胎外胎产量为8156.1万条，同比增长15.4%。
中泰证券行业分析师表示，从下游端看，汽车行业回暖，轮胎消费量激增，是近期助推天然橡胶价格大涨的一大因素。
产业共振苗头显现
橡胶产业链出现产业共振的势头，下游分支产品供不应求的情况将进一步支撑橡胶价格。
万马股份表示，橡胶今年价格触底后持续上涨，电缆料价格同比有所上涨，公司中低压电缆产品供不应求，采取的应对方法是通过老设备技改、建立新的中低压导体分厂提高产能。
生产建筑隔震橡胶支座的震安科技表示，关于橡胶价格波动对产品成本造成的影响，公司将综合市场情况、项目情况等作出调价决策。
特种橡胶市场也是“涨声”一片。
百川盈孚研报显示，丁腈橡胶市场供货稀少，下游询盘气氛浓厚，部分终端受零星原材料供货紧缺因素影响，拉动其他替代牌号市场询盘。此外，受环保政策影响，丁腈橡胶生产商及下游开工均受到一定影响。目前丁腈橡胶生产企业库存偏低，市场供货稀少，预计短期国内丁腈橡胶市场稳中向好。
南华期货分析师表示，丁腈橡胶在医用手套等制品需求的推动下，近期价格大幅上涨，其供应不足将一部分需求转移至乳胶。乳胶目前利润相较交割品全乳胶较好，在原料减产的情况下进一步放大需求带来的影响。市场对原料价格抬升、全乳胶原料偏少的预期仍存，该状况也体现在泰国原料端，目前当地胶价升至65泰铢/公斤。
（文章来源：上海证券报）
作者：滕飞
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