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研究员:菲律宾矿山暂停影响有限 沪镍长期依旧看好

期货admin2020-10-30 16:01:00431A+A-

研究员:菲律宾矿山暂停影响有限 沪镍长期依旧看好 期货

核心观点:

1、在印尼镍铁产能仍在不断投放的情况下,预计四季度的镍铁进口仍有进一步的增长空间。

2、目前不锈钢消费淡季将至,叠加不锈钢价格始终在成本线附近徘徊,钢厂增产的动力减弱,后续不锈钢仍将偏向于供大于求的局面。

3、菲律宾Nickel Asia暂停Hinatuan矿场运营实质影响非常有限,但菲律宾疫情尚未得到有效控制,若其他矿区发生聚集性的疫情,或对镍矿供应的影响加大。

4、宏观面的利空或难使沪镍重返跌势。供求面上,上游端的支撑明显更加强势。在短期的宏观风险释放后,镍价或进一步上升。

本次专访实录:

上海金属网:对于近期有色市场的整体变动逻辑您如何看?镍相对于别的品种而言,有何独特性?

王彦青:虽然诸如美国财政刺激法案、海外新冠疫情再次爆发等宏观面的因素持续对有色市场构成扰动,但我们观察到这样的扰动效应相对于前期明显减弱,即使10月以来美股冲顶回落,依然未改变有色板块整体上行的趋势。

而对于镍这个品种而言,其独特性来源于供应端的相对单一,更易受到局部影响。近期来源于镍矿方面的支撑使得沪镍明显强于其他有色品种。

上海金属网:海关数据公布了9月份镍矿砂及其精矿、镍铁进口数据,对此您如何看?后期进口情况预期如何?

王彦青:九月镍矿进口延续大增的状态,特别是来自于菲律宾的增量明显,表明疫情对于菲律宾镍矿发运的影响正在减弱。1-9月,我国自菲律宾进口镍矿2194万吨,同比仅减少了75万吨,若四季度维持平稳,则菲律宾对我国的镍矿供应基本能达到去年的水平。而印尼方面禁矿后主要通过镍铁的形式向我国供应镍元素,而镍铁进口持续呈大增的态势,在印尼镍铁产能仍在不断投放的情况下,预计四季度的镍铁进口仍有进一步的增长空间。

上海金属网:Nickel Asia近期表示,该公司因疫情暂停了其四个矿山中一个矿山(HMC)的运营,对菲律宾镍供应有何影响?

王彦青:这一单一事件实质影响非常有限,基本不会对菲律宾镍矿的供应造成明显影响,我们已经看到镍价在冲高后快速回吐涨幅。一方面,因疫情被暂停的矿山去年产量仅占其总销量为11%,其余矿山仍保持正常运营和供应;另一方面,该矿山所处的苏里高地区已临近雨季,本就即将暂停采矿与运输活动。不过需要注意的是,虽然几大矿山相距较远,矿山间互相传染的概率较小,但菲律宾疫情尚未得到有效控制,新冠肺炎每日新增确诊仍在一千多人的水平,若其他矿区发生聚集性的疫情,或对镍矿供应的影响加大。

上海金属网:据悉,10月不锈钢排产继续维持高位,对于不锈钢供需及后市,您如何看?

王彦青:不锈钢10月高排产源于此前市场预期的转暖,但10月以来不锈钢消费旺季不旺,不锈钢垒库压力有所显现。目前不锈钢消费淡季将至,叠加不锈钢价格始终在成本线附近徘徊,钢厂增产的动力减弱,后续不锈钢仍将偏向于供大于求的局面,而不锈钢价格将更多由成本定价

上海金属网:上周沪镍一度走弱,沪镍可能会重返跌势吗?对于镍后市您如何看?操作上有什么建议?

王彦青:上周以来沪镍的走弱更多是源于宏观面的因素,有色板块整体均有一定的回调,而非镍的基本面所导致。虽然疫情导致宏观风险加剧,但美国刺激法案有望在大选后通过,宏观面的利空或难使沪镍重返跌势。而从基本面来看,上下游矛盾依然明显,镍矿供应担忧未消,而不锈钢供需过剩的风险亦在加大,但从近一个月的价格走势来看,上游端的支撑明显更加强势。因此,我认为,在短期的宏观风险释放后,镍价或进一步上升,操作上可考虑逢低做多。

嘉宾简介:

王彦青,中信建投期货工业品研究员,西南财经大学金融硕士,负责镍及不锈钢产业链研究和服务工作,在期货日报、文华财经等媒体上发表大量文章,并接受CCTV2、中国证券报等媒体采访。曾获2017年上海期货交易所优秀分析师新人奖,期货日报工业品优秀分析师,所在团队连续四年获得大连商品交易所“优秀投研团队”称号。

(文章来源:上海金属网)

来源: 上海金属网

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