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苯乙烯上行动力将减弱

期货admin2020-11-02 8:42:00316A+A-
摘要 【苯乙烯上行动力将减弱】回顾10月苯乙烯走势,可谓涨势喜人。受终端下游需求旺盛的影响,国庆节期间,不少下游企业缩短停工周期和范围,导致节后苯乙烯主港及生产企业库存不增反降。同时下游价格走高,反向推涨苯乙烯,在基本面利好的推动下,期货市场多头持续加仓, 盘面和现货市场共振上涨。(期货日报)

苯乙烯上行动力将减弱 期货

回顾10月苯乙烯走势,可谓涨势喜人。受终端下游需求旺盛的影响,国庆节期间,不少下游企业缩短停工周期和范围,导致节后苯乙烯主港及生产企业库存不增反降。同时下游价格走高,反向推涨苯乙烯,在基本面利好的推动下,期货市场多头持续加仓, 盘面和现货市场共振上涨。

当前对于苯乙烯成本端来说,纯苯市场跟涨苯乙烯市场,但涨幅较窄,苯乙烯行业利润得到改善。原油作为苯乙烯的上游源头,原油价格被压制也在一定程度上压缩苯乙烯价格上涨的空间,同时压低纯苯及乙烯的价格。

从当前国际方面检修的装置来看,美国 Cosmar公司年产能57.5万吨停车检修近1个月,韩国SKG年产能40.5万吨装置停车检修,新加坡SHELL年产能55万吨10月开始停车检修2个月,意大利、比利时、日本产能合计约年产179.5万吨在10月皆有检修;除去检修,德国Trinseo年产30万吨苯乙烯装置计划永久关停。

值得注意的是,自7月下旬开始,国内生产企业有出口订单,这是市场供需格局转变的一个信号。近两年我国大量新产能投产,截至2020年10月,我国苯乙烯总产能达 1166.5万吨,一体化装置在生产利润方面碾压不少非一体化老旧装置,抢占市场份额,导致国外老旧装置面临去产能关停的局面,后续要继续观察出口方面的数据,从而判断国际贸易格局改变的可能性。

在此背景下,9—10 月我国苯乙烯港口库存接连去库,从8月底30.6万吨降至10月底21.1万吨,一方面是国外检修装置较为集中导致进口货源减少,另一方面是生产企业积极去库,并预售现货,已有企业预售至12月,同时下游企业受市场供应紧张情绪影响积极拿货,双管齐下。

当前我国装置检修较少,国内开工负荷居高不下,四季度国内产量变化不大,且在当前利润较高的基础下有提负的可能性。唐山旭阳年产30万吨苯乙烯装置计划10月25日试车;阿贝尔年产25万吨苯乙烯装置计划10月底重启。但上海赛科年产65万吨苯乙烯装置11月15日开始停车检修,历时45天;江苏双良年产21万吨装置计划11月4—5日停车检修,历时45天。预计10月国内苯乙烯产量或将在96.8万吨,11月几乎持平在96.3万吨,12月开工有小幅下降,但因为生产天数多,产量小幅增加至97万吨附近,而近四个月单月国内供应在88.59万吨左右。

由此可见,国内供应量是充足的。从当前船报及国外订单统计来看,美金11月实货供应依然稀少,但10月下旬、11月装货的美国货成交较多,12月国内苯乙烯进口数量或将反弹。

今年以来,下游一直维持较高的开工率,特别是EPS的开工率比往年增长了将近50%,一方面是终端需求逐渐恢复,另一方面是苯乙烯价格受疫情影响急速下跌,下游价格下跌不大,由于有较大的利润差,下游就加大生产,开始有库存备货。10月以来,下游货源紧张,特别是ABS至今仍存在结构性供应紧张,反向推涨苯乙烯价格。

从目前的消息面来看,四季度EPS行业,东莞部分装置有提负计划;珠海年产30万吨计划10月底投产;大连年产12万吨计划11月投产。另外,安徽嘉玺苯乙烯配套EPS也有望在春节前开车。四季度PS行业无新建装置投产,绿安等装置停车检修造成产量环比三季度下降2万—3万吨。受需求驱动,预计四季度ABS行业开工有望再度走高,产量预计环比三季度上涨1.8万吨。整体来看,苯乙烯四季度需求量将持续走高。

综合来看,基本面仍向好,但受12月供应增多的影响,长期价格上涨力度或将减弱。后续关注宏观、原油、新产能投产及进口情况。

(文章来源:期货日报)

来源: 期货日报

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