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新能源概念之火未烧到钴价 部分钴产品成本倒挂

期货admin2020-11-05 4:08:00404A+A-
摘要 【新能源概念之火未烧到钴价 部分钴产品成本倒挂】9月份以来,新能源汽车需求数据向好,带动资本市场对整个产业链追捧,钴、锂概念又成为热议标的。然而,早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属,今年却持续偏低位运行,近期部分产品价格走势也难言乐观。(证券时报)

9月份以来,新能源汽车需求数据向好,带动资本市场对整个产业链追捧,钴、锂概念又成为热议标的。然而,早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属,今年却持续偏低位运行,近期部分产品价格走势也难言乐观。

新能源兴起

难助钴业“回春”

随着下游新能源行业景气度回升,市场预期向好,近期以六氟磷酸锂为代表的锂材价格,陆续出现底部回涨势头,“库存出清”、“断货难供”消息相继传出。

然而,同样是早年间备受关注的新能源电池材料,当前钴商品价格回春势头却并不明显。

2018年,受新能源汽车概念拉动,作为三元锂电池重要正极材料之一的钴金属一度价格狂飙至60万元/吨,被市场戏称为“钴爷”。然而此后,新能源概念降温也带动钴价退潮,2020年以来,钴矿及相关商品价格持续维持偏低位运行。

“今年钴价基本维持在20万元~30万元/吨的区间,远不及2018年的高点。”卓创分析师韩敏华表示,钴价难言强势的背景下,与新能源电池相关的产品价格也表现平淡。三元电池材料所采用的是硫酸钴产品,而做3C产品的钴酸锂上游为四氧化三钴。目前硫酸钴报价为5.3万~5.7万/吨,四氧化三钴报价在20万~22.5万元/吨,均处于历史相对偏低的位置。

“硫酸钴、四氧化三钴这些电池上游钴盐产品近期价格相对还算强势,其他钴类产品价格更难言乐观。”CBC钴分析师赵超对证券时报·e公司记者表示,虽然9月底开始,钴盐价格比较坚挺,但电解钴9月份以来价格整体呈现跌势。此前在今年8月,由于国储局将收储电解钴的消息提振,市场电钴价格一度涨高到31万元/吨,但此后随着利好消息趋弱,当前电解钴价格又整体回落。

CBC数据显示,2020年9月初,国内Co:≥99.8%电解钴价格在280元/公斤,而11月3日,该商品均价报至270元/公斤上下。此前海外钴价持续高于国内,但在当前市场整体需求不振的背景下,国内外电钴价差也已基本抹平,近期国外电钴报价已达到259-260元/公斤。

SMM数据也显示,2020年,受到疫情影响,钴价历经波折。自8月以来,钴价逐步恢复至年初以来水平,9月价格出现小幅波动,但仍维持稳定,据调研,截至10月30日,电解钴日均价为27万元/吨。

部分钴产品成本倒挂

“目前电解钴价格普遍就26万元到27万元/吨左右,趋于26万元/吨左右的成本线,已是价格低点。而下游为合金的钴粉企业更是成本倒挂。钴粉原料是碳酸钴,原料要300元/公斤,但市场最低报价已经到285元/公斤。”赵超接受证券时报·e公司记者采访时称,虽然近期钴下游有三元电池和3C概念支撑,但整体需求依然不好,价格走势偏弱。硫酸钴等新能源电池上游钴产品价格偏强运行的同时,市场实际成交价也较报价要低一些。

国内钴产业链一上市公司相关负责人与证券时报·e公司记者交流时也指出,目前钴相关冶炼企业利润率确实较低,盈利能力不强。虽然当前钴矿价格脱离了最低成本区间,加之伴生的铜金属近期价格较高,上游生产商可以接受,但一些品位较低的矿企和冶炼企业,受商品低价影响也相对明显。

他坦言,市场对钴的技术路线或多或少有些隐忧。虽然特斯拉“无钴化”只是噱头,但市场还是会做考量,担忧后续市场需求减弱。另外,近年印度尼西亚的镍钴伴生矿开发,未来产量可能会超过铜钴伴生矿带来的钴产量,市场供应或有大增的可能性,市场也会隐约觉得这部分供应会改变钴市场格局

“虽然今年下半年国内复工情况向好,但整体境外需求减弱还是对钴价形成影响,当前钴类产品整体呈现供需两不旺的状态。目前市场终端销售还可以,但补货意愿不强,下游不敢大量拿货。此前市场曾预计9、10月份会有一波比较强的补货,但实际上下游补货都比较谨慎,并不像之前会囤三五个月的库存。”

“钴与锂不同。锂盐最重要的下游就是电池,而钴下游比较广泛,除电池外、合金、陶瓷都有采用,因此受新能源电池需求拉动不是特别明显。此外,钴由于涉及期货电子盘,市场存炒作投机行为,受消息面影响较大。今年受‘无钴化’消息影响,市场炒作氛围减淡,加之今年市场需求的确不佳,所以价格承压。”韩敏华称,今年虽然钴供应也有缩减,但需求下滑更多。今年以来受疫情影响,海外多个行业未有恢复,国内新能源汽车也是近两个月需求稍有起色,整体需求偏弱。当前国内贸易商库存依然高,虽然冶炼厂想挺价,但贸易商低价出货意愿较强,价格也难有上行。

四季度难有大变化

“目前钴市场和前两年是天壤之别。”谈及钴价后续走势,上述钴产业链上市公司相关负责人认为,虽然四季度是传统旺季,但春节需求量又会减弱。钴价在当前位置已经徘徊很久,很难说四季度会有大的变化。乐观来看,钴价低位运行,有利于企业专注经营、控制成本,对相关企业长期有利,但短期市场内对钴价格维持比较中性判断。

赵超认为,动力电池和3C市场需求稳定,在钴盐低库存运行下,尤其是当前南非德班港运力受限,钴原料供应偏紧或持续,钴原料供应商有意抬高报价,预计短期内钴价或保持坚挺。

“钴有新能源需求支撑,后期不会有太大跌幅,但也不会有大涨情况。”韩敏华也认为,当前钴库存处于高位,海外需求依然不振,市场也未有明显利好因素,因此价格或维持偏低位运行,明年市场走势,仍要关注海外市场需求变化。

据上海有色网(SMM)统计,今年前三季度中国硫酸钴供应2.7万金属吨,同比减少17%。主要因为上半年海内外疫情影响,下游终端新能源汽车产销量面临重创,需求大幅下滑,硫酸钴订单缩减,尽管下半年订单逐步恢复,整体供应仍同比下滑。前三季度中国四氧化三钴供应4.8万吨实物吨,同比增加14%。主要因为5G趋势带动终端手机容量及电压提升,对钴酸锂及四氧化三钴需求增加。

SMM认为,四季度预期来看,尽管下游需求逐步回暖,但是价格承压、国内某冶炼厂新厂搬迁影响产量,硫酸钴供给量同比或仍有下滑。四氧化三钴供给预期四季度同比仍有增加,但边际增量较前三季度或减少,主要考虑四季度为下游采购淡季。结合目前冶炼厂原料高成本支撑,冶炼品供不应求结构,预期四季度钴价较坚挺。

(文章来源:证券时报)

作者:赵黎昀

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