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供应旺季 玉米上方空间受限

期货admin2020-11-06 8:39:002A+A-

供应旺季 玉米上方空间受限 期货 第1张

10月玉米期货价格创出历史新高,主产区新季玉米收割进度推进较快,种植户年前有还贷压力,出粮意愿将有所增加,加之临储玉米未完全出库,进口玉米以及谷物等替代补充供应,市场供应趋宽松。11月以后国内新季玉米上市量稳步增多,均将牵制市场做多情绪,限制玉米短线继续上调空间,但玉米整体高位强势格局不变,需继续关注新粮上市节奏及市场售粮心态。

现货方面,东北华北新季玉米上市,但市场看涨情绪浓厚,新粮销售进度偏缓,贸易商、下游加工企业积极建库,共同推动玉米价格上涨。随着玉米价格涨至高位,种植户利润空间加大,产地贸易商收粮难度有所减少,基层上量已经增加,南北方港口新粮到货有所增加,收购价格相对稳定。从船期数据上看,预计11月、12月进口玉米到货量将继续攀升,进口高粱和大麦总量略低于10月水平,预计港口整体库存将继续攀升。新季玉米收割进度推进较快,进入收割尾声,基层种植户年前有还贷压力,后期售粮意愿将有所增加。

供应旺季 玉米上方空间受限 期货 第2张

图为历年玉米淀粉行业开工率对比走势

替代品进口情况:近段时间以来,我国进口高粱数量大幅增加,海关数据显示,1—9月进口量累计达到349.86万吨,较去年同期增加462.83%。大麦9月进口量在464.27万吨,同比增幅在1%。美国是我国进口高粱的最大来源国,此前贸易战背景下我国自美进口高粱数量一度急剧萎缩,去年全年进口量甚至创下5年以来最低水平。不过,随着我国取消对美国高粱25%的加征关税,成本降低吸引我国进口商积极买入,促使我国自美进口高粱数量激增。

根据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行抽样调查,10月国内玉米淀粉企业玉米加工量在322.84万吨,较9月的288.12万吨增加34.72万吨,玉米淀粉产出量在225.99万吨,较9月的201.68万吨增加24.30万吨,玉米淀粉行业月度开机率在71.19%,较9月的63.54%增加7.65%,去年同期开工率为68%。玉米淀粉企业加工量增加,因此玉米淀粉产出量也跟随增加。

具体的操作策略如下:

操作合约: 玉米2101和2105合约。

操作方向: 逢高做空 。

入场价区:2101合约入场点位为2540—2550元/吨,2105合约入场点位为2550—2560元/吨附近。

资金占用: 40%—60%。

止损价区:2580—2600元/吨附近。

目标价区:2400—2450元/吨附近。

风险控制方面:

1.2101、2105合约在2550元/吨附近建40%—60%仓位的空单,一旦向下突破,则追加20%—30%的仓位。

2。如果短期走势出现振荡整理,则盘中滚动做差价,动用总头寸的10%—20%左右。

3。考虑到新季玉米即将上市,玉米供应充足等利空因素,或抑制玉米价格上行空间。

4。由于玉米期货后期走势存在不确定性,可以在逢高卖出玉米期货的同时买入看涨期权进行保护;或直接逢高买入虚一档的看跌期权,逢高构建看涨熊市价差等,并滚动操作。

(文章来源:期货日报)

来源: 期货日报

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