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橡胶:秋收时节勿播种

期货admin2020-11-09 9:29:003A+A-

橡胶:秋收时节勿播种 期货

沪胶经历了过山车行情,类似于PTA2018年、2019年夏天出现过的大涨大跌。当前的行情已经失去了交易价值,目前的重点工作是如何平仓、总结与学习。

当前预测行情已经失去意义

如果要做多,面临的问题是:第一,国庆节后的上涨速度太快,多头显然并不想久战,只想速战速决,毕竟本轮上涨的逻辑在于交割品减产,这是一个时间限制严格的短期因素;第二,盘面下跌力量太猛,跌幅太大,短期趋势已经转空,做多并不是在做上升趋势中的回调,而是在逆势、做左侧交易。通常来说,左侧交易往往做的是市场并未普遍认识到的矛盾,而不是现在这样街知巷闻的减产逻辑。

如果要做空,则面临着是不是要赚最后一个铜板的问题。目前沪胶1月合约下跌幅度超过15%,统计历史可以发现,做空并不是站在大概率的一边。第一,大涨之后立即倒V型反转开启大跌的行情,往往都不会创新低,也就是1月合约不会跌破12000。目前价位与国庆后高点的距离为2600多点,与12000的距离为1900多点,上方空间比下方还大。第二,按照历史统计,橡胶第一波行情的跌幅达到15%,并不算小。目前做空要想盈利,则需要当前的行情达到历史统计的极端区间,这属于要赚行情末期的钱,风险远大于收益。

目前交易的重点在于空头在什么价位平仓,而不是如何开新仓。现在对空头来说,是秋天收获的季节。在别人秋收的时候播种,很容易就要面对之后的严冬。对空头来说,可以关注上周五走出的大阴线的开盘价,一旦这根大阴线被阳线收回,则下跌力度衰减。如上所述,目前下方空间受限,继续做空的风险还大于收益,所以一旦发现下跌力量减弱,就该考虑是否需要了结头寸

这波行情中我们学到了什么

充分必要条件相关的问题。交易和研究的差别之一在于,研究对应的是真相,而交易对应的是赚钱,也就是实用。我们经常都能见到某些逻辑的确能很好地解释行情,所以大家就认了这个逻辑。研究或许可以这么做,但是交易不行。价格上涨的同时,A逻辑出现,这是不够的;交易需要的是只要A逻辑出现,价格就会大概率上涨。就像最近的橡胶,价格上涨之后,出现了原料紧张。貌似很少有人会回顾历史,是不是每次原料紧张到某种程度,价格都会出现大涨、速涨?如果并不存在这种稳定的关系,那说明原料因素只是这一次能解释行情,以后未必可以解释。就像只要价格大涨,就会有MACD金叉,但是有MACD金叉,并不一定会大涨,充分必要条件混淆。

老饭新炒模式值得重视。某些逻辑已经出现,已经被大众熟知,而且被各种报告提了很久,但是行情没有做出反应。出现这种现象有两种原因:第一,市场不重视这个逻辑,这个逻辑会一直发挥不出作用,直到被遗忘;第二,逻辑的拼图并未完整,时机不到。国庆后的橡胶是典型的老逻辑重新炒作。炒作老逻辑的好处在于,刚开始大家都意识到不到大涨的逻辑,而也不会意识到即将大涨。由于是老逻辑,所以等待趋势形成之后,大家对老逻辑能很快接受,从而促使很多资金进场,帮助第一批主力抬轿子。

关注负反馈。行情有多大,关键要看价格运行的过程中,会不会产生负反馈。就像这波橡胶,虽然国内产区距离停割较近,即使价格大涨,增产也有限;但是泰国产区在明年一二月供应旺季,有充足的时间生产。目前的高价会刺激产量大幅上升,也就是会对价格上涨产生负反馈,从而会限制涨幅。对于有负反馈的品种,错过了上涨并不可惜,毕竟追多难度太大,完全可以考虑找时机反向做空。

(文章来源:中粮期货

作者:任伟

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