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新榨季已经开始 白糖能否迎来触底反弹?

期货admin2020-11-09 23:42:002A+A-

原标题:新榨季已经开始,白糖能否迎来触底反弹?


新榨季已经开始 白糖能否迎来触底反弹? 期货

我们从盘面可以看到,近期白糖期货2101主力合约呈现连续下探的走势,一方面受消费淡季的不利影响,下游消费一般,走量难出有利支撑,贸易商多在观望为主;另一方面受糖源供应受到多元化冲击,进口加工糖、甜菜糖供应正旺,糖浆的大量进口也给国内糖市造成了较大利空影响。在新旧榨季交替之际,白糖市场持续走低是否会影响到新糖上市的价格呢?开榨后的市场价格还会继续下探吗?

现货价格下调,期现共振加强

从白糖的报价上来看,多地白糖的价格较上周均有不同程度的下跌,柳州站台5440元/吨,相较于前一周下跌80元,昆明5350-5380元/吨,较上周下跌110元/吨。而制糖厂价格也有松动,南华、东糖、广糖均有约100元/吨的下跌。在新榨季来临之际,目前北方甜菜糖供应已进入产量高峰期,加工糖对市场的供应量仍在持续,在消费层面难以有较大提升的状况下,短期糖价仍可能偏弱运行;在市场供应不缺糖的情况下,制糖集团存在较强的去库存需求,短期内白糖现货价格仍可能继续走低。若期现共振加强,期货端仍有下探的空间。

甜菜糖产量处于高峰,甘蔗糖开榨拉开序幕

9 月末内蒙古和新疆地区 20/21 榨季拉开序幕,历经约一个月的过渡期之后,甜菜的收割以及糖产量已达到非常稳定的水平,加上近期北方地区少雨,利于甜菜收割。甜菜周度供应量基本接近 10 万吨/周的供应水平,且价格方面占据一定优势,因此快速抢占了华北以及华中地区部分市场份额。甜菜糖将进入开榨高峰,每月糖产量将达到 40 万吨左右,加工糖产量也能达到这一量级,而 11 月销量预计仅在 40 万吨以下。整体消费层面支撑不强。

北方甜菜糖厂已全部开榨,甜菜新糖上市量正值高峰。南方甘蔗糖厂已有云南首家糖厂开榨,同比提前 7 天,但其余糖厂将于12月份开榨,与上榨季相仿;广西首家糖厂已经开榨,11月9日凌晨,南宁糖业股份有限公司明阳糖厂顺利开机,拉开广西2020/21榨季生产序幕。今年因为雨水充足,甘蔗因糖分较去年低,且广西制定20/21榨季行业自律公约,其中包括自觉开榨时间自律,糖厂开机生产时间不得早于 2020年11月25日,个别情况特殊需提前开机生产的糖企,须经公约实施监督小组同意。而首家开榨的南糖明阳糖厂,率先取得《2020/21榨季广西制糖行业自律公约》实施监督小组的同意。该糖厂是南宁糖业旗下最大的糖厂,日榨蔗能力为13000吨/日,9日明阳牌新糖贸易商报价为5680元/吨。

目前广西结转库存 31 万吨,同比去年降低 1.8 万吨,云南 21 万吨,整体甘蔗糖库存不高,但同比去年小幅增加。预计 11 月底前开榨糖厂 20 家出头,低于上榨季同期的 51 家,新糖上市量相对延后。估产方面,预计本榨季内蒙糖增 13 万吨,广西因甘蔗糖分低逾 1.5 个百分点,暂且估产减 20 万吨,其余产区产量变化不大,国产糖总产量接近上个榨季。

巴西发货量依然较大,制约糖价反弹

据巴西UNICA数据显示,截至10月上半月,巴西中南部甘蔗压榨量5.38亿吨,同比增加5.06%,糖产量为3467.4万吨,同比增加45.92%。20/21 榨季南巴西甘蔗产量迅猛恢复,叠加乙醇收益不及糖,吸引糖厂大幅提高产糖用蔗比,截至 10 月中旬,南巴西累计压榨甘蔗 5.38 亿吨,产糖 3467 万吨,同比增长 5.06%、45.92%,产糖用蔗比 46.85%,同比提高 11.59个百分点。预计榨季累计产糖量 3700 万吨,增产 1050 万吨,为国际市场产量增长最大的国家。与此同时,本榨季南巴西食糖库存高企,截至 10 月 15 日,达到 1447 万吨历史新高。

出口方面,本榨季南巴西月度出口强劲增长,10 月出口量更是创下历史新高,巴西10月共计出口糖 420.31万吨,同比大增118%,为巴西史上最高月度糖出口量。巴西 20/21 榨季 4-10月累计出口糖 2205.14万吨,同比大增92.7%,已超过去两个榨季年度出口量。按照船运监测,近期出口依旧顺畅,叠加干旱导致糖厂提前收榨,榨季将快速进入尾声,偏高的库存有望开始回落。

综合来看,当前正值甜菜糖榨季高峰,而南方甘蔗糖也已经迎来开榨,进口糖和糖浆的进口量持续增加,随着四季度疫情的反弹,全球食糖的供需缺口持续收缩,白糖短期仍为下探为主。

(文章来源:牛钱网)

来源: 牛钱网

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