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贵金属:短期波动难平 静待柳暗花明

期货admin2020-11-11 8:57:003A+A-

贵金属:短期波动难平 静待柳暗花明 期货

贵金属再遇“黑色星期一”,一条疫苗消息引爆全球风险资产,美股创新高,原油领衔大宗商品大涨,而贵金属遭到打压,刚刚建立的升势再次反转,国际金价暴跌100美元吞噬近期全部涨幅。

疫苗雪中送炭远水难解近渴

近期全球新冠确诊人数突破5000万,单日新增屡创新高,美国连续多日超过12万例,而欧洲部分国家已陆续采取新的封锁措施。法国总统马克龙宣布法国全境从10月30日起封城,德国总理默克尔表示从11月2日起采取新的封锁措施,英国首相约翰逊称从11月5日起英国英格兰地区开始实施第二次全面封锁直至12月2日。

在新冠疫情蔓延似乎已经无法阻挡之际,辉瑞宣布新冠候选疫苗在第3期临床试验研究中取得重大进展,疫苗的预防效力高达90%,预估到今年年底能够供应5000万剂疫苗,2021年底则将增加至13亿剂。在疫情带来的担忧逐渐积聚时突然出现的疫苗消息如雪中送炭瞬间引爆资本介入,美债、日元、瑞郎、黄金等资产全线下跌显示避险情绪消退。此次贵金属暴跌与8月中上旬俄罗斯疫苗消息出炉时造成的市场巨震如出一辙,随后的反转也在情理之中。疫苗距离上市还有相当长的一段时间,且大规模接种仍有很多障碍需要消除,资本对于疫苗的炒作难以延续,疲软的经济依然需要依靠货币及财政政策提供实质性提振,疫苗改变不了全球超级宽松的政策路径,金价仍有转机。

全球宽松进行时美国动向仍是主线

面对疫情的加剧,近期各大央行的货币政策声明显示全球新一轮宽松正在启动。欧洲央行最新利率决议维持三大关键利率不变,拉加德表示欧洲央行将在12月采取行动,可能会扩大购债规模。澳洲联储利率决议将基准利率以及三年期国债收益率目标由0.25%下调至0.1%,并表示将实施新一轮1000亿澳元的QE计划。英国央行利率决议维持利率不变,央行资产购买总规模增加1500亿英镑至8950亿英镑。

上周美联储议息会议维持鸽派声明,维持利率不变,重申承诺使用所有工具支撑美国经济。至少以当前的步伐购买国债和住房抵押贷款支持债券,如果出现可能阻碍实现美联储目标的风险,美联储将准备适当调整货币政策立场。主席鲍威尔在新闻发布会上称劳动力市场增长放缓,可能需要货币和财政政策进一步支持。美联储自8月提出平均通胀目标以来虽鸽声四起但迟迟未见行动,仅在10月底下调了主街贷款门槛以帮助小企业度过难关,如果财政方案继续难产,那么美联储做出调整的可能性将提升。

拜登当选在即,一旦大选尘埃落定,刺激方案将重新成为市场押注的重点。目前来看,如果民主党蓝色浪潮未能实现,两院维持分裂,刺激方案进展依然会面临诸多阻力,能否在1月20日总统就职日前出台存不确定性。

黄金短期承压中期看涨逻辑未改

美国国债收益率快速攀升至3月以来新高,但当前政策约束下预计名义利率上方空间受限,未来依然看好通胀缓慢抬升引导实际利率下行,金价中期上涨逻辑未发生根本变化。世界黄金协会数据显示全球黄金ETF连续11个月净流入,今年前十月增持1022吨至3899吨,显示资本对于金价中长期依然看好。大选进程尚未完结,特朗普欲通过法律途径寻求反转,当前政治经济局面下市场处于敏感期,任何风吹草动均可能掀起波澜,贵金属继续面临双向剧烈波动风险,关注技术面走势。上周黄金刚刚建立的涨势已被周一大阴线打破,国际金价将测试1850美元支撑有效性,一旦跌破则可能继续向1800美元甚至更低滑落。如果能够站稳关键支撑位则有望重拾涨势。建议贵金属杠杆交易暂时短线为主,ETF等非杠杆资产则维持回调增持策略关注长期收益。

(文章来源:国投安信期货)

作者:刘冬博

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