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动力煤今冬以偏强运行为主

期货admin2020-11-26 8:51:003A+A-

动力煤今冬以偏强运行为主 期货 第1张

大秦线检修结束之后,北方港口煤炭铁路调入量显著恢复和提升,但受下游采购热情较高、港口煤炭调出较好、产地煤炭供应增速受限等因素的影响,北方港口煤炭库存增长较为缓慢,下水煤价格及煤炭运价稳中有升。

动力煤今冬以偏强运行为主 期货 第2张

图为动力煤期货价、现货价、进口价对比

上周动力煤期货主力2101合约冲高回落,主力资金减仓和进口煤消息扰动是下跌的导火索。然而,动力煤市场低库存、强需求的基本面格局难以在短时间内扭转,预计今冬动力煤价格仍将以偏强运行为主。

煤炭库存增长缓慢

大秦线检修结束之后,北方港口煤炭铁路调入量显著恢复和提升,但受下游采购热情较高、港口煤炭调出较好、产地煤炭供应增速受限等因素的影响,北方港口煤炭库存增长较为缓慢,下水煤价格及煤炭运价稳中有升。

近期,国家发改委表示将继续推动国内煤炭企业增产增供,但同时始终坚持把安全作为保供的前提。从主产区煤炭产能利用率来看,在产产能已经处于年内高位,不论是出于政策引导还是生产利润较好的原因,目前煤企增产积极性较高,只是在安全检查常态化的背景下,原煤日产量进一步提升的空间比较有限。

而下游煤炭需求逐步开启旺季模式。随着冷空气活动变得频繁,市场密切关注的“冷冬”预期即将兑现。本周我国中东部地区迎来大范围雨雪降温天气,最低气温0℃线将南下压至黄淮中南部。预计未来二十天,我国大部分地区气温都接近或低于常年同期平均水平。

虽然下游电厂已经提前将电煤库存补充至高于往年同期的水平,但是重要中转港口的煤炭库存处于低位,而且预计旺季难以累库,所以市场看涨情绪仍将存在。

进口煤增量有限

本周有很多未经官方证实的消息称,进口煤的数量限制将放松,以平抑国内煤价。但也有业内人士表示,广东省申请增加2861万吨进口额度,但只获批了300万吨的新增额度,浙江确认新增200万吨,江苏确认新增300万吨,江西、安徽和广西各确认新增100万吨。总体来说,合计新增额度较为有限,而且多数是为了处理前期滞港未通关的货物,澳煤进口并没有放松迹象。

从国际煤炭价格来看,自从中国严控进口煤数量以来,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤现货价格的运行中枢从100美元/吨左右持续回落至50美元/吨。近期,国际煤炭市场需求向好,国际动力煤价格有所反弹,以南非理查兹港煤价涨幅最为突出,接着是欧洲ARA三港煤价指数,表现最差的是澳洲纽卡斯尔港煤价指数。综合汇率波动后,以人民币计价的CCI5500进口煤价指数近期也没有显著上涨迹象,这不太符合中国放开煤炭进口的情景。由此推测,进口煤平控政策仍是主旋律,不会构成供应压力。

主力资金减仓

技术面上,上周动力煤主力2101合约没有有效突破前期高点的阻力,短暂冲高之后,多空资金双双减仓离场,带动盘面缩量减仓回撤至40日均线附近。本周盘面站稳20日均线,表明动力煤期货依然处在多头市场,但成交量和持仓量增幅不大,上涨动能仍在蓄势阶段。由于沿海煤炭价格已经进入红色区域,有关部门启动平抑煤价异常波动的响应机制,并强调今冬煤炭价格不具备大幅上涨基础,因此动力煤期货价格的涨势不会是陡峭的单边行情。结合基本面支撑因素,建议逢回调分批买入为宜。

(作者单位:国投安信期货)

(文章来源:期货日报)

来源: 期货日报

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