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11月铜价势如破竹 上涨仍有空间但存下行风险

期货admin2020-12-02 13:05:004A+A-

11月铜价势如破竹 上涨仍有空间但存下行风险 期货

11月铜价高位盘整后在月末实现冲高,期铜高位出现在57000元/吨以上,现货跟涨明显,但月末市场实际成交一般。本月铜价再度冲高,主要是因为美指反弹乏力,国际局势持续紧张,美国大选导致美国市场混乱,市场对于美国经济复苏仍存疑虑等方面的问题形成的强力支撑。卓创预计,目前供需基本面表现一般,铜价有回落风险。

11月期货铜价再创新高,波动区间扩大明显。具体数据看:伦铜累计上涨764美元/吨报于7505.5美元/吨(11月27日收盘价),涨幅为11.33%;沪铜主力累计上涨6740元/吨报于57680元/吨,涨幅为13.23%。月初市场消息面相对平稳,期铜维持高位盘整走势,但随着美元指数反弹乏力,美指再创新低,金属市场得到有效支撑,铜价引领有色实现重心大幅上移。

值得关注的是,本月的宏观消息面集中在美国,美国大选造成美国市场混乱,对于新政府的更多刺激政策,市场持观望态度。最终资金大量流入金属市场,期铜重心上移表现积极。

11月现货铜价走势跟走期铜,再创年内高点。截止到11月30日,现货铜价为57320元/吨,与上月同期相比上涨5790元/吨,涨幅为11.24%。10月均价为53078元/吨,较上月均均价上涨1360元/吨,涨幅为2.63%,较去年同期涨12.62%。现货市场中,11月国内供需变化不大,整体供应端出现产量继续上涨态势,需求端有年末采购计划,但对市场影响较小。本月现货铜价上涨,主要是因为宏观消息面带动。

预计12月铜价会冲高回落,但重心有继续上移可能,建议商家关注消息面指引,短期供需面对市场作用并不明显。

库存方面,11月份三地显性库存出现下滑,这为铜价形成有效支撑。具体来看,截至11月27日, LME 铜库存较上月累计减少20525公吨至150775公吨,减少幅度在11.98%;COMEX 铜库存累计增加1647短吨至81592短吨,较上月增加2.06%;上海期货交易所铜库存累计减少27269吨至31152吨,累计减少46.68%。本月库存出现明显下滑,尤其是国内库存下滑幅度接近50%,这位铜价上涨形成较有利的支撑,预计2020年铜价有望维持高位收官。

本月铜材市场整体价格重心大幅上移。据统计,截至11月30日,无氧铜杆价格主流报价57300元/吨,与上月相比上涨5600元/吨;T2铜排报58100元/吨,与上月相比上涨5600元/吨;R410A铜管月末报价为62330元 /吨,较上月价格涨6045元/吨;黄铜棒58-3A当前报价38800元/吨,较上月上涨2700元/吨。11月全球疫情形势依然严峻,但是疫苗研制乐观进取对市场信心构成巨大支撑。中国签署RCEP自贸协议,而全球经济受疫情影响有限,美国大选逐步明晰,市场不确定性大大减缓,这推动铜为代表的大宗商品强势上扬。进入12月,市场不确定性将进一步降低,整体宏观面仍将利好铜价,铜材价格或保持偏强运行。

11月份国内废铜价格与上月相比迎来特大涨幅,沪铜刷新2013年2月以来高位,月底河北地区光亮铜贸易商回收价格为51800元/吨,较上月上涨5100元/吨;广东地区光亮铜价格为51900元/吨,较上月上涨5100元/吨;月底天津、河北地区铜厂收购报价为52200元/吨,较上月末价格涨5200元/吨。11月份废铜市场价格势如破竹,以近几年的历史高位收尾。

本次影响废铜价格上涨因素有:首先,美元指数于月底前再度跌破2019年以来低位,为大宗商品的上涨奠定基调,同时RCEP的签订给东亚地区甚至全球的的贸易往来和资金的流动注入新的“活力值”,资金大量涌入导致期货铜价持续飙升,废铜现货价格跟盘疯涨,成为本次价格猛涨的主要原因;供需面看由于废铜进口情况短期难有改观,总量呈持续下滑的态势,并且11月份废铜进口虽有到货,但数量难以满足国内需求,一定程度上抬升废铜价格。总体看本次“不合理”的价格上涨基本背离基本面的掌握,按照目前态势预测,卓创预计废铜价格仍有上涨空间,但不排除高位回调风险。

11月全球公共卫生事件深度发酵,不过受到疫苗研制进展利好冲抵,整体对市场影响有限。期内全球制造业、服务业为代表的经济数据多数向好,疫苗题材炒作带动全球股市冲击新高,市场风险情绪回归,推动商品价格走高。美国总统大选混乱后回归确定,但距离拜登时代仍需一段时间过渡。总体而言,11月全球不确定性大大缓解,积极情绪推动资产价格飙高。

卓创预测,12月国内铜价有冲刺6万一线可能,但就目前市场反馈以及供需面现状分析,铜价站稳6万一线风险较大,整个12月铜价会出现冲高回落走势,但重心有上移可能。

建议商家关注宏观消息面,短期供需面对市场作用有限。

(文章来源:卓创资讯)

来源: 卓创资讯

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